İleri seviye
Fonlama oranı (funding rate) nedir?
Fonlama oranı, sürekli vadeli sözleşmelerde uzun ve kısa pozisyon sahiplerinin belirli aralıklarla birbirine ödediği tutardır; sözleşme fiyatını spot fiyata yakın tutar.
Normal vadeli sözleşmenin bir vade tarihi vardır ve o gün spot fiyata eşitlenir. Sürekli sözleşmelerde vade olmadığı için fiyatı spot fiyata bağlayan başka bir mekanizma gerekir; bu fonlama ödemesidir.
Sözleşme fiyatı spotun üstündeyse oran pozitiftir ve uzun pozisyon sahipleri kısa pozisyon sahiplerine ödeme yapar. Altındaysa tersi olur. Ödeme platforma değil, karşı taraftaki yatırımcılara gider ve genellikle günde birkaç kez yapılır.
Oran aynı zamanda bir duyarlılık göstergesidir. Uzun süre yüksek pozitif kalan oran, piyasanın kaldıraçlı biçimde yükseliş beklediğini gösterir; bu durumda küçük bir düşüş zincirleme likidasyonlara yol açabilir.
Örnek
Sekiz saatte bir yüzde 0,05 fonlama ödeyen bir uzun pozisyon, fiyat hiç değişmese bile bir ayda pozisyon büyüklüğünün yaklaşık yüzde 4,5’ini maliyet olarak bırakır.
Dikkat
Fonlama pozisyonun tamamı üzerinden hesaplanır, teminatın üzerinden değil. Yüksek kaldıraçta bu maliyet teminatı hızla eritir.
Kaynaklar
Bu sayfa Sanal Portföy tarafından, yukarıdaki kaynaklar esas alınarak özgün olarak yazılmıştır. Genel bilgilendirme amaçlıdır; yatırım tavsiyesi değildir. Son gözden geçirme: .